Preguntas y Respuestas con Ray Dalio

Hubo una nueva publicación, así que intentaré resumir solo las partes que me interesaron.
Es casi una traducción automática, pero incluye modificaciones en algunas partes.

P: La tecnología generalmente tiene aspectos tanto deflacionarios como inflacionarios, al mismo tiempo que disminuye el valor de la moneda.
Si Estados Unidos hubiera mantenido el patrón oro, ¿cree que se habrían evitado la inflación de los años 70 y la actual?
(Y no se diluiría la cantidad de oro que respalda un dólar)
Además, cada vez más trabajos serán asumidos por la tecnología, incluida la IA, ¿qué deberían hacer todos los trabajadores desplazados? Teóricamente, creo que es un punto de inflexión donde la cantidad de trabajo se reduce significativamente en relación con la población. Combinado con la inflación, este es el peor escenario en mi opinión.

R: Si Estados Unidos se hubiera mantenido en el patrón oro, habría habido una depresión deflacionaria. Veamos el ciclo de la deuda y lo que es.
Cuando los gastos son mayores que los ingresos, se crea deuda.
El activo de deuda de una persona es la deuda de otra. Cuando la deuda y los activos de deuda se vuelven demasiado grandes para que los deudores paguen, o cuando los activos de deuda no proporcionan un rendimiento adecuado contra la inflación, se produce un colapso y se requiere una reestructuración de la deuda. Esa reestructuración de la deuda puede ocurrir a través de:
a) La cancelación o el impago de la deuda (lo que lleva a la quiebra de los acreedores, la quiebra de deudores y acreedores, y la deflación porque no se compran ni venden cosas)
b) La impresión de dinero para comprar la deuda de dinero devaluado. Si hay un vínculo con el oro, el dinero impreso se convertirá en oro hasta que se agote el oro o el gobierno se niegue a cambiar el dinero devaluado por oro. Para una investigación completa de esto y una consideración completa de los casos históricos, consulte Principios para navegar grandes crisis de deuda.
Está disponible como PDF gratuito aquí:
https://www.principles.com/big-debt-crises (o impreso, en librerías)
También consulte el Capítulo 3 "Dinero, Crédito, Deuda y los Grandes Ciclos de la Actividad Económica" y el Capítulo 4 "El Cambio en el Valor del Dinero" de Principios para lidiar con un orden mundial cambiante.

P: Sus libros muestran que la historia tiende a repetirse en patrones similares y que hay métricas que se pueden observar para utilizar principios para predecir cambios en el entorno macro. Con respecto al entorno macro actual, ¿cómo espera que cambie el orden mundial actual en los próximos cinco años? Específicamente, ¿sobre las relaciones entre Estados Unidos y China?

Muchas gracias. Espero su amable respuesta.

R: Con respecto a las relaciones entre Estados Unidos y China, creo que estamos al borde de una desastrosa guerra económica y militar. Los líderes de ambos países lo saben y no querrán ceder.
Hacia dónde iremos más allá del borde dependerá de nuestra capacidad para ejercer contención mientras parecemos agresivos.
En cada país, hay líderes que quieren luchar y líderes que no, y hay conflictos internos y externos sobre la guerra entre Estados Unidos y China. Por lo tanto, esta es una situación inestable en la que la posibilidad de guerra está demasiado cerca para ser descartada.

P: Mi pregunta es sobre la globalización. Si bien no es un concepto completamente nuevo y anuncia una mejora en el nivel de vida en ciertas grandes potencias (me vienen a la mente dos economías específicas), no todas las economías han mejorado. ¿Cree que un cambio en el orden mundial significará que los beneficios de la globalización se distribuirán a todos los países?

R: En mi opinión, los países están cayendo cada vez más en una de dos categorías:

1. Cada vez más nacionalistas, antiglobalistas y atrapados en conflictos internos y externos.
2. Cada vez más globalizados y no atrapados en conflictos internos y externos.
   Mientras los del tipo "1)" sufren, los del tipo "2)" prosperan. Estamos viendo que esto sucede ahora. Podemos ver a las personas más inteligentes y la mejor tecnología moviéndose de los países del tipo "1)" a los países del tipo "2)", y mientras los países del tipo "2)" prosperan, los países del tipo "1)" sufren.

-↑Ciertamente...↑
Este equilibrio me parece un equilibrio asombroso.

P: Me encantan sus dos libros. Ambos me hicieron ver el mundo de una manera diferente. Gracias.
Tengo una pregunta sobre los principios de contratación de personal de Bridgewater reestructurados. Se relaciona con cómo cambió sus métodos de contratación. ¿Cómo reaccionaron las personas a su alrededor a los nuevos métodos de contratación y desarrollo de talento? ¿Perdió personas en la empresa que se oponían a sus métodos?

R: Ser anómalo produce un resultado anómalo que puede ser anómalamente bueno y/o anómalamente malo.
Cada persona es diferente en cómo lo hace.
Cuando dirigía Bridgewater, esto era muy cierto para nuestra cultura.
Las personas a las que les gustaba el "amor duro", a las que les gustaba el desafío de encontrar sus debilidades para superarlas, y a las que les gustaba la verdad radical y la transparencia radical, amaban la cultura, y las que no, no la amaban.
De hecho, un pequeño grupo la odiaba y se sentía resentido. Este proceso produjo personas muy capaces que estuvieron allí durante décadas y no pudieron trabajar en ningún otro lugar, y personas para quienes lo contrario era cierto. No sé si fue demasiado radical, pero puedo decir que fue la razón de nuestro notable éxito en el trabajo y en muchas relaciones.
El control de Bridgewater me ha sido entregado, por lo que los sucesores jugarán con las opciones para equilibrar las cosas como quieran. Con suerte, lo harán mejor que yo. En cualquier caso, puedo aprender a la inversa viendo cómo se comparan sus procesos y su historial.

P: ¿Cómo cree que evolucionará la movilidad económica en las próximas décadas?

R: Creo que el poder de aprender y pensar para crear movilidad económica se verá enormemente mejorado por las nuevas tecnologías, y la capacidad de estar lo suficientemente sano mentalmente para aprovechar al máximo esto y lograr la movilidad económica posible se verá aún más impulsada.
Sobre todo, por la calidad del desarrollo en la primera infancia. Creo que la guía de los padres, un entorno saludable y una nutrición adecuada son esenciales. Actualmente, estamos cometiendo demasiados errores al proporcionar estas cosas.
Esto es injusto y convierte a estos niños en adultos que son un pasivo para la sociedad en lugar de un activo.

P: ¿Cree que la inflación es realmente "transitoria"?

R: Tengo un espacio limitado para responder a su pregunta de la manera que me gustaría, que es explicar lo que creo que son las relaciones de causa y efecto para poder ayudarlo a aprender a pescar en lugar de simplemente darle un pescado.
Por lo tanto, le sugiero que lea mi actualización de dos partes.
En este artículo, reviso brevemente cómo las relaciones de causa y efecto operan y cómo funciona la máquina, y luego explico lo que está sucediendo ahora y lo que podría suceder a partir de estas relaciones. Están disponibles aquí:

Parte 1: https://linkedin.com/pulse/two-part-look-1-principles-navigating-big-debt-crises-ray-dalio/

Parte 2: https://linkedin.com/pulse/part-2-two-part-look-1-principles-navigating-big-debt-ray-dalio/

También, recuerde que incluso cuando creo que algo es probable que suceda, puedo estar equivocado con una probabilidad significativa (aproximadamente un tercio) (por eso se necesitan 15 buenas apuestas diversificadas o no correlacionadas). Esto se debe a que, aunque la evidencia muestra que entiendo bien las relaciones de causa y efecto, hay mucha incertidumbre sobre cómo se combinarán y cuándo ocurrirán.
Por ejemplo, sabía que ocurrirían pandemias y tendrían un gran impacto, pero no anticipé la última pandemia (aunque la diversificación y la gestión de riesgos hicieron que este error fuera menos dañino). No olvide que lo que no sé es mucho más de lo que sé, y cualquier éxito que haya tenido se debe más a que he lidiado con lo que no sé bien que a lo que sé.

P: ¿Cómo puede Estados Unidos recuperarse de la espiral de deuda de manera realista?

R: La forma de recuperarse de la espiral de deuda es reestructurar la deuda y aumentar la productividad invirtiendo en áreas que generen tanto un aumento de la productividad como oportunidades y equidad para las personas (como invertir en educación e infraestructura).

P: Quería agradecerle por escribir libros que cambian la vida.
Me gustaría preguntar, en sus libros, explica que en el contexto del universo, somos solo un poco importantes.
Usted ha trabajado increíblemente duro. ¿Qué hizo que ese "solo un poco" fuera tan atractivo para usted?

R: Mi trabajo no es trabajo para mí. Estoy emocionado de evolucionar lo más rápido que pueda y de contribuir a la evolución. En esta etapa de mi vida, lo más emocionante es transmitir lo que he aprendido e intercambiar opiniones con la gente sobre lo que es verdad y cómo lidiar con ello.
Así que, gracias por darme su papel en nuestra relación.

P: Basándose en lo que está sucediendo actualmente, ¿cuál es el momento histórico al que presta más atención?

R: El período de 1930 a 1945.

-↑Es aterrador que no se compare con la década de 1970, que a menudo se usa como punto de comparación, sino con el período de 1930 a 1945. Como saben, lo que sucedió en ese momento...