Perguntas e Respostas com Ray Dalio

Houve uma nova postagem, então vou resumir apenas as partes que me interessaram.
É quase uma tradução automática, mas com algumas modificações em certas seções.

P: A tecnologia geralmente tem aspectos deflacionários e inflacionários, ao mesmo tempo em que desvaloriza a moeda.
Se os EUA tivessem mantido o padrão-ouro, você acha que a inflação dos anos 70 e a atual poderiam ter sido evitadas?
(E também não haveria diluição da quantidade de ouro que garantia um dólar)
Além disso, cada vez mais empregos serão tomados pela tecnologia, incluindo a IA, então o que todos os trabalhadores deslocados farão? Teoricamente, acho que estamos em um ponto de inflexão onde a quantidade de trabalho se reduz significativamente em relação à população. Combinado com a inflação, este é o pior cenário na minha opinião.

R: Se os EUA tivessem permanecido no padrão-ouro, teríamos tido uma depressão deflacionária. Vamos olhar para o ciclo da dívida e ver o que ele é.
A dívida surge quando você gasta mais do que ganha.
O ativo de dívida de uma pessoa é a dívida de outra. Quando a dívida e os ativos de dívida se tornam tão grandes que os devedores não conseguem pagar, ou os ativos de dívida não fornecem um retorno adequado contra a inflação, ocorre um colapso e uma reestruturação da dívida é necessária. Essa reestruturação da dívida pode ocorrer por meio de:
a) Deterioração da dívida ou inadimplência (o credor vai à falência, o devedor e o credor vão à falência, e a deflação ocorre porque as coisas não são compradas e vendidas)
b) Impressão de dinheiro para comprar a dívida de dinheiro desvalorizado. Se houver um vínculo com o ouro, o dinheiro impresso será trocado por ouro até que o ouro acabe ou o governo se recuse a trocar o dinheiro desvalorizado por ouro. Para uma investigação completa disso e uma consideração completa de casos históricos, consulte os Princípios para Navegar Grandes Crises de Dívida.
Você pode obtê-lo como um PDF gratuito aqui:
https://www.principles.com/big-debt-crises (ou impresso, em livrarias)
Veja também o Capítulo 3, “Os Grandes Ciclos de Dinheiro, Crédito, Dívida e Atividade Econômica”, e o Capítulo 4, “A Mudança no Valor do Dinheiro”, dos Princípios para Lidar com a Mudança da Ordem Mundial.

P: Seus livros mostram que a história tende a se repetir em padrões semelhantes, e há métricas que podemos observar para utilizar os princípios para prever mudanças no macroambiente. Em relação ao macroambiente atual, como você espera que a ordem mundial atual mude nos próximos 5 anos? Especificamente sobre as relações EUA-China?

Muito obrigado. Aguardo sua resposta atenciosa.

R: Em relação às relações EUA-China, acho que estamos à beira de uma guerra econômica e militar desastrosa. Os líderes de ambos os países sabem disso e não querem recuar.
Para onde vamos além da beira depende de nossa capacidade de exercer contenção enquanto parecemos agressivos.
Cada país tem líderes que querem lutar e líderes que não querem lutar, e há conflitos internos e externos sobre uma guerra EUA-China. Portanto, esta é uma situação volátil onde a possibilidade de guerra está muito próxima para ser descartada.

P: Minha pergunta é sobre globalização. Embora não seja um conceito inteiramente novo e tenha anunciado um aumento no padrão de vida em certas grandes potências (duas economias específicas vêm à mente), nem todas as economias melhoraram. Você acha que uma mudança na ordem mundial significará que os benefícios da globalização serão distribuídos para todos os países?

R: Na minha opinião, os países estão cada vez mais caindo em uma das duas categorias a seguir:

1. Cada vez mais nacionalistas, antiglobalistas e presos em conflitos internos e externos, ou
2. Cada vez mais globalizados e não presos em conflitos internos e externos.
   Enquanto “1)” sofre, “2)” prospera. Estamos vendo isso acontecer agora. Podemos ver as pessoas mais inteligentes e a melhor tecnologia se movendo de países do tipo “1)” para países do tipo “2)”, e enquanto os países do tipo “2)” prosperam, os países do tipo “1)” sofrem.

-↑De fato...↑
Este equilíbrio parece ser um equilíbrio incrível.

P: Adoro ambos os seus livros. Ambos me fizeram ver o mundo de forma diferente. Obrigado.
Tenho uma pergunta sobre os princípios de contratação de pessoal da Bridgewater reestruturada. Ela se relaciona com como você mudou seus métodos de contratação. Como as pessoas ao seu redor reagiram aos novos métodos de contratação e desenvolvimento de talentos? Você perdeu pessoas na empresa que se opunham aos seus métodos?

R: Ser incomum leva a um resultado incomum, que pode ser excepcionalmente bom e/ou excepcionalmente ruim.
Como cada pessoa reage é diferente para cada pessoa.
Quando eu dirigia a Bridgewater, isso era muito verdadeiro para nossa cultura.
Aqueles que gostavam de “amor duro”, que gostavam de ser desafiados a encontrar suas fraquezas para superá-las, e que gostavam de verdade radical e transparência radical, amavam a cultura, e aqueles que não gostavam, não gostavam da cultura.
Na verdade, um pequeno grupo a odiava e estava insatisfeito. Esse processo produziu pessoas muito capazes que estiveram lá por décadas e não conseguiam trabalhar em outro lugar, e pessoas para quem o oposto era verdadeiro. Não sei se foi muito radical, mas posso dizer que foi por isso que tivemos um sucesso notável no trabalho e em muitos relacionamentos.
O controle da Bridgewater foi passado para mim, então os sucessores ajustarão as opções para equilibrar como quiserem. Espero que eles se saiam melhor do que eu. De qualquer forma, posso aprender com eles vendo como seus processos e histórico se comparam.

P: Como você acha que a mobilidade econômica evoluirá nas próximas décadas?

R: Acho que o poder de aprender e pensar para criar mobilidade econômica será grandemente aprimorado pelas novas tecnologias, e a capacidade de ser mentalmente saudável o suficiente para aproveitar ao máximo isso e alcançar a mobilidade econômica possível será ainda mais impulsionada.
Acima de tudo, pela qualidade do desenvolvimento na primeira infância. A orientação dos pais, um ambiente saudável e nutrição adequada são essenciais, eu acho. Atualmente, estamos falhando muito em fornecer essas coisas.
Isso é injusto e transforma essas crianças em adultos que são um passivo para a sociedade, em vez de um ativo.

P: Você realmente acha que a inflação é “transitória”?

R: Tenho espaço limitado para responder à sua pergunta da maneira que gostaria. Isso seria para explicar o que considero ser as relações de causa e efeito, para que eu possa ajudá-lo a aprender a pescar, em vez de apenas lhe dar um peixe.
Por isso, recomendo que você leia minhas atualizações em duas partes:
Este artigo revisa brevemente como as relações de causa e efeito funcionam e como a máquina funciona, e então discute o que está acontecendo agora e o que pode acontecer a partir dessas relações. Eles estão disponíveis aqui:

Parte 1: https://linkedin.com/pulse/two-part-look-1-principles-navigating-big-debt-crises-ray-dalio/

Parte 2: https://linkedin.com/pulse/part-2-two-part-look-1-principles-navigating-big-debt-ray-dalio/

Além disso, lembre-se de que, mesmo quando penso que algo é provável de acontecer, ainda posso estar errado com uma probabilidade significativa (cerca de um terço) (é por isso que você precisa de 15 apostas boas que são diversificadas ou não correlacionadas). Isso ocorre porque, mesmo que a evidência mostre que você entende bem as relações de causa e efeito, há muita incerteza sobre como essas relações se combinam e quando acontecem.
Por exemplo, eu sabia que uma pandemia aconteceria e teria um grande impacto, mas não previ a última pandemia (no entanto, devido à diversificação e gerenciamento de riscos, fui menos prejudicado por esse erro). Lembre-se de que o que eu não sei é muito mais do que o que eu sei, e qualquer sucesso que eu tenha tido se deve mais a lidar com o que eu não sei bem do que com o que eu sei.

P: Como os EUA podem se recuperar realisticamente da espiral da dívida?

R: A maneira de se recuperar de uma espiral da dívida é reestruturar a dívida e aumentar a produtividade investindo em áreas que criam tanto o aumento da produtividade quanto oportunidades e equidade para as pessoas. (Como investir em educação e infraestrutura)

P: Eu queria agradecer por escrever livros que mudam vidas.
Eu queria perguntar, em seus livros, você explica que, no contexto do universo, somos apenas um pouco importantes.
Você trabalhou incrivelmente duro. O que tornou esse “apenas um pouco” tão atraente para você?

R: Meu trabalho não é trabalho para mim. Estou animado para evoluir o mais rápido que puder e contribuir para a evolução. Nesta fase da minha vida, o mais emocionante é transmitir o que aprendi e trocar opiniões com as pessoas sobre o que é verdade e como lidar com isso.
Então, obrigado por me dar seu papel em nosso relacionamento.

P: Com base no que está acontecendo agora, qual momento histórico você está observando mais de perto?

R: O período de 1930 a 1945.

-↑É assustador que ele esteja comparando o presente não com os anos 1970, que são frequentemente usados como ponto de comparação, mas com o período de 1930 a 1945. Vocês sabem o que aconteceu naquela época...